證(zheng)(zheng)券之(zhi)星消息，2024年10月(yue)25日石化機(ji)械（000852）發布(bu)公告稱(cheng)公司于2024年10月(yue)24日接受機(ji)構調研，中航(hang)證(zheng)(zheng)券王卓亞參與。
具體內容如下：
問(wen)：公司前(qian)三季度業績比(bi)上年同期下降的原因？
答：公司(si)(si)2024年(nian)前三(san)季度(du)(du)(du)業(ye)績(ji)同(tong)比下(xia)降的原因主要是受國(guo)內油氣干線(xian)管(guan)網建設(she)速(su)度(du)(du)(du)整體放緩影(ying)響，油氣鋼管(guan)收入同(tong)比下(xia)降，導致公司(si)(si)整體經(jing)營業(ye)績(ji)同(tong)比略(lve)有(you)下(xia)降。針對此種形(xing)勢，公司(si)(si)加大(da)了(le)國(guo)際市(shi)(shi)場(chang)開拓力度(du)(du)(du)，2024年(nian)前三(san)季度(du)(du)(du)鋼管(guan)產品(pin)國(guo)際市(shi)(shi)場(chang)實現訂貨6.4億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長97%。下(xia)一步(bu)公司(si)(si)將密(mi)切跟蹤已中標項目開工進度(du)(du)(du)，加快推進在手訂單轉化(hua)，努力改(gai)善鋼管(guan)業(ye)務經(jing)營業(ye)績(ji)，助力公司(si)(si)整體業(ye)績(ji)提升。
問：公司募集(ji)資金投資項目由(you)螺旋焊管機組(zu)升(sheng)級更新改(gai)造二期工程變更為(wei)氫能裝備集(ji)成制造與測試項目的(de)原因？
答：國內(nei)油(you)氣干(gan)線管(guan)網(wang)建(jian)(jian)設速度(du)整體放緩，下游(you)客戶螺(luo)旋(xuan)焊管(guan)采購量降幅明顯。同時(shi)在(zai)充分的(de)(de)(de)市(shi)場競(jing)爭環境下，由于(yu)(yu)原料價格(ge)差異縮小，螺(luo)旋(xuan)焊管(guan)相對(dui)于(yu)(yu)直縫鋼管(guan)的(de)(de)(de)綜合(he)價格(ge)優勢逐步喪(sang)失，部分重點(dian)項(xiang)(xiang)目設計(ji)單位(wei)更多地使用(yong)直縫鋼管(guan)，螺(luo)旋(xuan)焊管(guan)市(shi)場份(fen)額被(bei)進一步壓縮。此(ci)外，結合(he)“螺(luo)旋(xuan)焊管(guan)機(ji)組(zu)升級更新(xin)改造(zao)(zao)工(gong)程”2023年度(du)運營情況，其實現效益低(di)于(yu)(yu)預期收益，為(wei)(wei)提高募(mu)(mu)集資金(jin)的(de)(de)(de)使用(yong)效率，更好(hao)地維(wei)護(hu)投(tou)資者利益，公司終止實施“螺(luo)旋(xuan)焊管(guan)機(ji)組(zu)升級更新(xin)改造(zao)(zao)二期工(gong)程”項(xiang)(xiang)目。當前我國能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)結構正在(zai)轉型中，氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)產(chan)業(ye)(ye)將成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)中國新(xin)的(de)(de)(de)經濟增長(chang)點(dian)和(he)新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)戰(zhan)略的(de)(de)(de)重要組(zu)成(cheng)(cheng)部分，國內(nei)氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展潛力巨大(da)。公司以“智造(zao)(zao)大(da)國重器，服務(wu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)安全”為(wei)(wei)職責使命，致力于(yu)(yu)在(zai)強(qiang)化(hua)油(you)氣裝(zhuang)備(bei)(bei)支撐作用(yong)的(de)(de)(de)同時(shi)，重點(dian)圍繞氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)裝(zhuang)備(bei)(bei)業(ye)(ye)務(wu)進行布局，以挖掘新(xin)的(de)(de)(de)利潤增長(chang)點(dian)。將募(mu)(mu)集資金(jin)投(tou)向氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)裝(zhuang)備(bei)(bei)集成(cheng)(cheng)制造(zao)(zao)與測試項(xiang)(xiang)目，順(shun)應了(le)公司氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)裝(zhuang)備(bei)(bei)產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展總體部署，符合(he)公司長(chang)遠發(fa)展戰(zhan)略。項(xiang)(xiang)目成(cheng)(cheng)功(gong)實施后，將建(jian)(jian)成(cheng)(cheng)自主(zhu)可控(kong)、有(you)競(jing)爭力的(de)(de)(de)氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)裝(zhuang)備(bei)(bei)制造(zao)(zao)基地，進一步推進氫(qing)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)關(guan)鍵裝(zhuang)備(bei)(bei)產(chan)業(ye)(ye)化(hua)，為(wei)(wei)公司打造(zao)(zao)一流油(you)氣和(he)新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)裝(zhuang)備(bei)(bei)公司貢獻重要力量。
問：公(gong)司(si)氫(qing)能(neng)業(ye)務發展情況(kuang)？
答(da)：公司緊跟控股股東中石化(hua)(hua)集團公司潔凈能(neng)(neng)源戰(zhan)略,在加氫(qing)(qing)(qing)、制氫(qing)(qing)(qing)、輸氫(qing)(qing)(qing)領域(yu),可為用(yong)戶(hu)提供關鍵裝(zhuang)(zhuang)備(bei)產(chan)品、技(ji)術與服(fu)務，具備(bei)加氫(qing)(qing)(qing)站(zhan)(zhan)解(jie)決(jue)方(fang)案、制氫(qing)(qing)(qing)加氫(qing)(qing)(qing)一體化(hua)(hua)解(jie)決(jue)方(fang)案、大排量(liang)充裝(zhuang)(zhuang)解(jie)決(jue)方(fang)案、兆瓦級(ji)PEM制氫(qing)(qing)(qing)解(jie)決(jue)方(fang)案、綠電堿水制氫(qing)(qing)(qing)解(jie)決(jue)方(fang)案、車(che)載供氫(qing)(qing)(qing)系(xi)(xi)統解(jie)決(jue)方(fang)案等(deng)(deng)服(fu)務能(neng)(neng)力。核心產(chan)品有(you)系(xi)(xi)列化(hua)(hua)氫(qing)(qing)(qing)氣壓縮機(ji)、加氫(qing)(qing)(qing)機(ji)、卸(xie)氫(qing)(qing)(qing)柱、順序控制盤等(deng)(deng)；完(wan)成標(biao)準化(hua)(hua)站(zhan)(zhan)控系(xi)(xi)統研制，提供氫(qing)(qing)(qing)能(neng)(neng)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)端到云端數(shu)據采集、傳輸、監控、分析、診斷(duan)等(deng)(deng)一體化(hua)(hua)技(ji)術服(fu)務；完(wan)成500標(biao)方(fang)、1000標(biao)方(fang)和(he)2000標(biao)方(fang)新(xin)(xin)型(xing)堿水制氫(qing)(qing)(qing)系(xi)(xi)統和(he)PEM制氫(qing)(qing)(qing)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)生產(chan)；三種鋼(gang)級(ji)的(de)純氫(qing)(qing)(qing)長輸鋼(gang)管研制等(deng)(deng)。公司已獲授“中國(guo)石化(hua)(hua)氫(qing)(qing)(qing)能(neng)(neng)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)制造基地”稱號(hao)，有(you)利于公司進一步擴展(zhan)氫(qing)(qing)(qing)能(neng)(neng)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)業務市場(chang)，打造新(xin)(xin)的(de)效益增長點。2024年前(qian)三季度，公司氫(qing)(qing)(qing)能(neng)(neng)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)實現(xian)新(xin)(xin)增訂貨9274萬元。
問(wen)：公司鉆采裝(zhuang)備利潤率升空間？
答：石油(you)機械(xie)裝備市(shi)場價格空間(jian)不大，公司(si)經營效(xiao)益(yi)的提(ti)升(sheng)(sheng)主要依靠提(ti)升(sheng)(sheng)收入(ru)和壓(ya)降(jiang)成本(ben)。近幾年(nian)通過大力(li)拓市(shi)增(zeng)收、降(jiang)本(ben)減費、持(chi)續優化(hua)管理，公司(si)收入(ru)和利潤都得到提(ti)升(sheng)(sheng)。未(wei)來(lai)公司(si)將持(chi)續深(shen)化(hua)改(gai)革、狠抓拓市(shi)增(zeng)收工(gong)作,提(ti)升(sheng)(sheng)高效(xiao)業務占比。采取各種措施實施全(quan)流程、一體化(hua)降(jiang)本(ben),加(jia)快成本(ben)壓(ya)降(jiang)的突破,以提(ti)升(sheng)(sheng)公司(si)盈利能力(li)。
問：公司研(yan)發投入情況？
答：公(gong)司作為(wei)研(yan)發能力(li)較強(qiang)的(de)制造及服(fu)(fu)務(wu)型(xing)企業，主要(yao)依(yi)靠(kao)技術創新(xin)獲得新(xin)訂單(dan)，每一(yi)輪油(you)(you)氣(qi)開采新(xin)的(de)需求依(yi)靠(kao)的(de)都是新(xin)技術的(de)提(ti)(ti)升。隨著(zhu)井(jing)(jing)深加(jia)大(da)，井(jing)(jing)下條(tiao)件(jian)越(yue)復(fu)雜，油(you)(you)氣(qi)開采難度(du)日益增(zeng)加(jia)，對石(shi)油(you)(you)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)、井(jing)(jing)下工具、材料要(yao)求更高(gao)，公(gong)司緊(jin)抓科研(yan)攻關，不斷推(tui)進(jin)鉆采裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)、鉆完井(jing)(jing)工具、集輸裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)三大(da)優(you)勢技術產(chan)品(pin)升級發展，面向陸地和海洋，推(tui)出更高(gao)效便(bian)捷產(chan)品(pin)，努力(li)打造研(yan)發、制造一(yi)體(ti)化優(you)勢，為(wei)油(you)(you)氣(qi)勘探開發提(ti)(ti)供優(you)良裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)和優(you)質服(fu)(fu)務(wu)。在(zai)服(fu)(fu)務(wu)油(you)(you)氣(qi)開發的(de)同時，公(gong)司持續(xu)加(jia)大(da)氫能裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)研(yan)發投入(ru)，重(zhong)點推(tui)進(jin)氫能裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)備(bei)產(chan)業發展。公(gong)司近三年(nian)研(yan)發投入(ru)強(qiang)度(du)均在(zai)4%以上。
問：油氣板塊資本開支趨勢(shi)展(zhan)望？
答(da)：中國(guo)石(shi)油(you)(you)和(he)天然(ran)氣(qi)對外依存度高，從戰略安全(quan)考慮，油(you)(you)氣(qi)板塊穩(wen)油(you)(you)增(zeng)(zeng)氣(qi)、增(zeng)(zeng)儲(chu)上產仍然(ran)是趨勢。國(guo)內油(you)(you)氣(qi)資源經過(guo)多(duo)年的開發(fa)，開采難(nan)度越來越高，對裝備(bei)和(he)工(gong)(gong)具的技(ji)術要求(qiu)也在不斷(duan)升級。特別是頁(ye)巖油(you)(you)、超(chao)深井等高難(nan)度區(qu)塊進入(ru)商業開采階(jie)段，需要更多(duo)的新裝備(bei)和(he)工(gong)(gong)具投(tou)入(ru)使用(yong)。在可以預見(jian)的一段時期內，相關資本支(zhi)出會(hui)保(bao)持(chi)一個較為(wei)穩(wen)定的增(zeng)(zeng)速。
石化機(ji)械（000852）主(zhu)營業(ye)務：油氣開采高端(duan)裝(zhuang)備(bei)研(yan)發制(zhi)(zhi)造及(ji)服(fu)(fu)務,油氣集輸(shu),加氫、制(zhi)(zhi)氫裝(zhuang)備(bei)研(yan)發制(zhi)(zhi)造及(ji)服(fu)(fu)務和石油機(ji)械設(she)備(bei)檢測。
石化機(ji)械2024年(nian)三(san)季(ji)(ji)報顯示，公司(si)主營收(shou)入(ru)56.44億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降7.88%；歸母(mu)凈(jing)利(li)潤8450.53萬(wan)(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降3.81%；扣非(fei)凈(jing)利(li)潤6218.31萬(wan)(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降7.62%；其中2024年(nian)第(di)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)，公司(si)單季(ji)(ji)度(du)(du)主營收(shou)入(ru)17.58億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降5.62%；單季(ji)(ji)度(du)(du)歸母(mu)凈(jing)利(li)潤1881.49萬(wan)(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降17.77%；單季(ji)(ji)度(du)(du)扣非(fei)凈(jing)利(li)潤1554.99萬(wan)(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)上升(sheng)35.04%；負債率(lv)68.55%，投資收(shou)益474.1萬(wan)(wan)元(yuan)，財務費(fei)用6412.21萬(wan)(wan)元(yuan)，毛利(li)率(lv)15.6%。
該股最近90天(tian)內共有(you)2家機構(gou)給(gei)出評級(ji)，買入評級(ji)1家，增持評級(ji)1家。
